尚品网“猝死”前，少数资本提前撤了？ || 深度

“因融资重组不顺、经营受阻”，尚品网破产清算，然其曾获得来自高瓴资本、雷军等的十几亿元融资。员工、消费者、投资者哀嚎不断，却发现有资本成功“逃离”？

本文由无冕财经（ID：wumiancaijing）原创并首发，作者：胡慧茵，编辑：程昱，设计：甄开心，编辑助理：苏欣然

“中国奢侈品市场即将迎来‘最好的时代’。”镜头前，奢侈品电商平台尚品网创始人赵世诚侃侃而谈，可没想到，三个月后，“风”停了。

8月7日，据《每日经济新闻》消息，有尚品网用户称，接到北京市朝阳区市场监督管理局电话，“尚品资不抵债，在破产清算中，（消费者）已登记退款信息的话，会作为债权人信息，等清算完了统一处理。”

▲尚品网于7月底递交于北京市朝阳工商局双桥工商所的情况说明书，图片源自《每日经济新闻》。

一周前，据多位尚品网员工透露，其收到公司发送的主题为“破产遣散通知”的邮件。

上线已9年，尚品网突然倒下，扯出算不清的“账”：拖欠的工资什么时候发？订单不发货，消费者如何退款？投资者手中的尚品网股份如何计算损失？

烦恼缠身的他们想不懂，站在风口、曾获雷军等人疯狂下注的尚品网，为何会跌出赛道、走向坟墓，也想不懂十几亿元的融资，又是如何被烧光的。

烧光十几亿

历经五轮融资，尚品网手握十几亿元融资，陨落前，曾走过一段大把烧钱的挥霍旅途。

在资本的支撑下，赵世诚大胆把尚品网定位为“会员邀请制私卖网站”，首次在电商平台采取严厉会员邀请制，相当于为其轻奢特性设置“门槛”。这与寺库、唯品会等“前辈”迥然不同。

赵世诚还特别强调提升商品的品质，“尚品网上的每一款衣服和鞋子都是由买手试穿出来的”。据了解，买手每年都会飞往意大利等欧洲国家，按照四个季节订货。

▲尚品网官网截图。

然而，尚品网邀请制下的平台用户量极其有限，采购未能换来对等的消费。赵世诚坦承，团队曾因经验不足吃过亏，“2012年一季度尚品买了一千万的美国品牌的货，结果卖不动，花了一年的时间才清掉库存。”

花费巨大之余，尚品网还逃不开行业的“品牌授权”难题，有品牌认为尚品网破坏其旧有的授权体系而提出封杀。

尚品网陷入了钱银短缺的窘境，于2012年春节期间，首次传出裁员的消息。2013年，意识到现有模式不适用于奢侈品品类，尚品网决定将平台降格为以便宜为诉求的时尚轻奢。

转型后，尚品网再次获得融资，“雀跃不已”地继续烧钱，抢先天猫一步，成为英国快时尚品牌Top shop中国官方授权的战略合作伙伴。

此外，尚品网还引入了一系列贴近潮流的综艺打法。2015年，赵世诚在真人秀节目《女神新装》里大手笔竞拍服装的设计版权，还狠砸六千万Top shop的现金券赞助，献出阔绰豪爽的霸道总裁买手首秀。

随后，尚品网在《新闻晨报》投放整版报纸广告，并以“就算市场规模是第一，但我价格比你低；就算送货速度是第一，但我价格比你低；就算价格你确实低，但品牌low到没法比”的广告词向天猫和京东叫板，宣称要以全网最低价击穿行业底线。

尚品网一度将希望放在当时如日中天的Top shop身上。赵世诚曾毫不讳言，“Top shop的销售额在尚品的贡献中占比不小。”

可资本的助推，最后都得还回去。2018年8月，当Top shop发现尚品网并未完成两年前承诺的80家店时，决定提前终止合作协议。这无异于是让尚品网失去“臂膀”。

曾经风光的轻奢电商生意不再耀眼，心灰意冷的赵世诚开始筹谋尚品网的“卖身”。

2018年1月，深圳赫美集团（002356.SZ）发布公告称，全资子公司赫美商业拟将以不超过2.5亿元的股权转让款、不超过1.5亿元的增资款的总交易对价受让新尚品持有的尚品网90%股权和诚宇信100%股权。

值得注意的是，本次收购中含有对赌协议。尚品网与其实际控制人赵世诚承诺，自交易生效起三个自然年内，首年、次年、最后一个对赌年，尚品网销售依次不低于4亿元、6亿元、9亿元，退货率不得高于24%。

问题在于，2016年之后，尚品网一直没有新的融资进入，本就后继乏力的平台难以完成对赌协议，重组不顺的结局显而易见。

这一次，尚品网没有再迎来春天。2019年6月，尚品网再度卷入裁员风波。官方没有再像以往那样跳出来辟谣，反而是在承诺会处理好每一位客户的订单后的22天后，发布了停业公告。

一路烧钱，却没有打造出尚品网的独特之处，有业内人士一针见血指出尚品网的尴尬处境，“尚品网=一半买快时尚+一半买奢侈，但因为这个平台在快时尚方面可以被取代，在奢侈品方面品牌太少，两边的人都流失。”

雷军、蓝色光标“提前”离场

不久前的5月，赵世诚打破一年的沉寂，袒露这一年来带着团队“磕”遍知名品牌商、百货公司的艰辛经历。

“all in，全部赌进去。”早知这是一场拼意志的战役，但赵世诚坚信，只要撑过这个难关，就能再进一步收获红利。只可惜，故事的发展未如他所想。

露面后的两个月，尚品网迫于内部债务压力，选择以一则停业公告草草“结束生命”。

尚品网“猝死”，与之紧密相连的资本备受打击。

过往，尚品网一直头顶资本的光环。启信宝信息显示，尚品网共完成5轮融资：天使投资人为小米的创始人雷军；2010年，获得思伟投资、晨兴资本数千万美元的B轮投资......几年下来，尚品网融资金额高达十几亿元。

▲尚品网融资概况。

高光褪去后，因债务挤压而引发的危机一发不可收拾。

据《每日经济新闻》消息，资不抵债的尚品网正在破产清算，已登记退款信息的消费者会作为债权人，等清算完了统一处理。此次被波及的还有晨兴资本、高瓴资本、思伟投资等多家投资机构。照如今的情况来看，这些投资机构将遭遇“血亏”。

不过，虽说大部分机构做了赔本买卖，但还是少数资本得以提前“离场”。

无冕财经（ID：wumiancaijing）在启信宝查询尚品网的工商变更信息得知，蓝色光标以及雷军已退出尚品网投资人行列。

公开资料显示，2016年蓝色光标领投了尚品网的E轮融资，仅一年后便套现离场，成为唯一成功退出尚品网的投融资机构。

与蓝色光标相比，雷军的退出有些低调。从工商变更信息来看，7月5日，雷军悄然退出尚品网董事一职，其后不足一个月，尚品网便宣布停业。

这样的退出在外界看来确实及时，但从另外一个角度看，雷军直到平台关停前夕才决定退出入股9年之久的尚品网，也许是心有不甘。

这并不让人意外，毕竟雷军与尚品网“交情匪浅”。2010年，平台成立之初，雷军就以天使投资人的身份领投了尚品网的A轮融资。

得益于中国奢侈品市场快速发展，尚品网的增势强劲。上线仅四个月，尚品网就创造出156万美元的销售额。挣钱快，再加上融资不断，成立的三年里，尚品网一路高歌猛进。

2013年，“忠实粉”雷军还高调地在微博向创始人赵世诚喊话，“创业不容易，加油。”但他想不到，尚品网会走向一条径直的下坡路。尚品网折戟，“雷军系”失利的电商投资再添一员。

▲雷军发布微博给赵世诚打气。

一直以来，雷军投过的企业里都有着一定的共性。不管是凡客诚品、乐淘网还是尚品网，创始人都曾与其称兄道弟，且在投资后，雷军真如其所言成为“不管理的投资人”。

但粗放的管理并没有换来他想要的结果。凡客和乐淘网历经转型和烧钱扩张，终因资金断裂倒闭；回看尚品网，也曾多次谋划转型，一路烧钱却在2016年后被资本“断流”而陷入绝境。

被资本青睐的其他赛道成员同样命途多舛——融资近3亿美元、成功登陆美国资本市场的寺库早已跌破发行价，面临着巨大的业绩压力；被阿里接盘的魅力惠逐渐被边缘化。

奢侈品电商陷入僵局，昔日“风口”已是风雨飘摇。

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